一、结论速览
| 判断 | 要点 |
|---|---|
| 四个发包体系 | ADNOC 体系（油气）、EWEC 体系（电力水务，经 IPP/IWP 开发商发包）、ADPIC/ADHA 体系（住房与公建，经 Aldar、Modon 等开发商发包）、ADIO 与交通体系（PPP、高铁、轻轨、港口） |
| 正在放量 | ADNOC 授标 2000 亿迪拉姆；国民住房 1060 亿迪拉姆；PPP 管线 550 亿迪拉姆；阿布扎比—迪拜高铁一期 |
| 承包商格局 | 油气主包为欧洲（Tecnimont、赛培姆、Technip Energies）、本地（NMDC、Kent）与中资（CPECC、惠生工程）；电力为中资、印度、西班牙与埃及；住房为本地与印度、土耳其承包商 |
| 中资 2026 年 | 惠生工程、中国能建、中国电建新签主合同；CPECC 东南油田开工；中建中东进入高铁阿布扎比段联合体 |
| 模式特征 | 电力水务全部走项目融资；住房由政府委托开发商；道路、水利、学校医院转向 PPP；ICV 分数影响所有体系的商务评标 |
| 中资可做 | 优先跟进中资 EPC 已中标项目的供货与分包、ADNOC 待授标项目的二级分包、PPP 道路包的联合体或分包；不宜以总包身份直接竞标住房与公建 |
三、ADNOC 体系 · 油气
2026 年 5 月宣布 2026–2028 年授标 2000 亿迪拉姆，覆盖上下游，并推动 EPC 承包商优先采购 “Local+” 清单上 70 家本地制造商的产品。
| 项目 | 发包方 | 规模 / 金额 | 承包商 / 合作方 | 状态（截至 2026 年 10 月） |
|---|---|---|---|---|
| 富气开发（RGD）一期 | ADNOC Gas | 合计约 50 亿美元，三份 EPC | Wood、Petrofac、Kent | 已授标 2025 年 |
| RGD 二期 · 哈布山新处理列 | ADNOC Gas | 约 39 亿美元；含 220 kV 开关站合计约 40.4 亿美元 | 惠生工程 | 已授标 2026 年 8 月，惠生史上最大 EPC 合同 |
| RGD 三期 · 鲁韦斯 NGL 扩建 | ADNOC Gas | 约 43 亿美元 | Tecnimont（迈尔集团） | 已授标 2026 年 8 月 |
| 鲁韦斯 LNG | ADNOC | 2×480 万吨/年；EPC 约 55 亿美元，约 55% 价值计划留在本地 | Technip Energies、日挥、NMDC 联合体；CB&I 承建两座 18 万立方米储罐 | 在建 预计 2028 年投运；2026 年 7 月与 INPEX 签 15 年购销协议 |
| 哈伊勒与加沙气田 | ADNOC | 两份 EPC 合计约 169 亿美元 | 海上：NPCC（现 NMDC Energy）+ 赛培姆约 82 亿美元；陆上：Tecnimont 约 87 亿美元 | 在建 2023 年 10 月授标；储罐分包给 Inco |
| 东南油田场外设施 | ADNOC Onshore | 超过 10 亿美元；150 余口井接入、270 公里以上集输管线 | 中国石油工程建设（CPECC） | 在建 2026 年 3 月开工，7 月起授出分包 |
| 东南油田场内设施 | ADNOC Onshore | 约 15 亿美元 | CPECC 与 Archirodon 联合体 | 在建 计划 2027 年完工 |
| 鲁迈萨与沙纳伊勒（东北巴布） | ADNOC Onshore | 未见公开 | 投标中 | 投标中 2026 年 8 月递交技术标 |
| 乌姆沙伊夫气顶 | ADNOC Offshore | 约 62 亿美元 | 未见公开 | 已决策 2026 年 7 月最终投资决定 |
| 西—东 1 号原油管线 | ADNOC | 与哈布山—富查伊拉管线平行，出口能力约翻倍 | 未见公开 | 加速推进 2026 年 5 月 15 日宣布，目标 2027 年投运 |
四、EWEC 体系 · 电力、水务与新能源
EWEC 为唯一购电/购水方，开发商持股不超过 40%，其余由阿布扎比政府间接持有；EPC 由开发商选定。
| 项目 | 发包方 | 规模 / 金额 | 承包商 / 合作方 | 状态（截至 2026 年 10 月） |
|---|---|---|---|---|
| 塔维拉 C 联合循环电站 | TAQA（60%）、AlJomaih、Sembcorp | 2.6 GW；EPC 约 16.87 亿美元（约 114.2 亿元人民币） | 中国能建 EPC，工期 32 个月；西门子能源供 3 台燃机、2 台汽机 | 已签约 2026 年 6 月 3 日购电协议至 2050 年；投运时间各来源为 2028 年底或 2029 年 |
| 努夫 1 号联合循环电站 | 住友商事（优选开发商） | 3.3 GW，碳捕集预留 | Técnicas Reunidas 与 Orascom 联营体（优选 EPC） | 选定中 2026 年 6 月报道，计划 2029 年三季度投运 |
| 全天候光储项目 | 马斯达尔，EWEC 购电 | 5.2 GW 光伏 + 19 GWh 储能，约 60 亿美元；13 家银行银团约 51 亿美元融资 | EPC：L&T、中国电建（2.1 GWp + 7.75 GWh，约 139.62 亿元人民币）；组件：晶科、晶澳；储能：宁德时代、比亚迪、阳光电源 | 在建 2025 年 10 月奠基，2027 年投运；南北区分工各来源不一 |
| 哈兹纳光伏 | Engie 与马斯达尔 | 1.5 GW | 山东电建三公司（中国电建）EPC，隆基供组件 | 已签约 2025 年 11 月，2027 年投运 |
| 阿杰班光伏（PV3） | EDF 与韩国西部发电 | 1.5 GW | 未见公开 | 已授开发权 |
| 萨迪亚特海水淡化 | Acciona | 60 百万英制加仑/日，反渗透 | 未见公开 | 授标函 2025 年 2 月；购水协议未见公开；胡代里亚特岛项目已取消 |
| 努夫海水淡化 | EWEC | 最高 170 百万英制加仑/日 | 技术顾问 ILF | 未授标 开发商未定 |
五、ADPIC / ADHA 与开发商体系 · 住房、公建与文旅
| 项目 | 发包方 | 规模 / 金额 | 承包商 / 合作方 | 状态（截至 2026 年 10 月） |
|---|---|---|---|---|
| 国民住房 42 个住区 | ADHA、ADPIC 委托开发商 | 1060 亿迪拉姆：25,244 套住房 + 14,876 块地；阿布扎比市 14,444 套、艾因 10,480 套、宰夫拉 320 套 | Aldar、Bloom、Modon、Lead Development、IMKAN（开发商）；施工总包由开发商另行发包 | 已签约 2025 年 9 月，2029 年前交付 |
| 2026 年住房分配项目 | ADHA | 7 个项目：雅斯运河、西巴尼亚斯、Al Dhaher、Al Naifa、Al Sila、Al Metlaa、Al Amerah | — | 分配中 10 月为 Al Amerah；剩余分配 2027 年完成 |
| 西巴尼亚斯与萨姆哈住房 | ADHA | 约 70 亿迪拉姆 | Q Holding（开发商） | 在建 西巴尼亚斯预计 2027 年二季度完工；萨姆哈现状未见公开 |
| Aldar 开发合同 | Aldar（含政府委托住房） | 2025 年 660 亿迪拉姆；2026 年一季度 47 亿；在招 172 个标段，超过 300 亿 | 中建中东、Western Bainoona、NBHH 等（国民住房与基础设施）；Fibrex、Dutco、Shapoorji Pallonji（萨迪亚特等） | 持续发包 |
| 胡代里亚特岛 Nawayef 东西住区 | Modon | 50 亿迪拉姆 | 未见公开 | 已授标 2025 年 |
| ADPIC 资本项目管线 | ADPIC | 570 亿美元；2025 年交付 100 个项目；在管规模各来源不一 | 多家 | 持续推进 |
| 古根海姆阿布扎比 | 文化和旅游部 | 8 万平方米、30 个展厅 | — | 即将开馆 2026 年 12 月 11 日 |
| 雅斯岛迪士尼主题乐园 | Miral | 估算超过 100 亿美元；设计 18–24 个月、建设约 5 年 | 总包未见公开 | 设计阶段 选址未正式确认 |
六、ADIO PPP 与交通体系
| 项目 | 发包方 | 规模 / 金额 | 承包商 / 合作方 | 状态（截至 2026 年 10 月） |
|---|---|---|---|---|
| PPP 管线（24 个项目） | ADIO、ADPIC | 550 亿迪拉姆：道路 11 个（350 亿，300 公里以上）、水利防洪等 5 个（110 亿）、社会基础设施 8 个（90 亿） | 待招标 | 陆续上市 2026 年 5 月 11 日推出，2026–2027 年上市；单项名称未公开 |
| ADIO 存量 PPP | ADIO | 已交付约 24 亿迪拉姆；2025 年启动约 250 亿迪拉姆在结构化或采购中 | 扎耶德城学校 PPP：Besix 与 Plenary（2022 年） | 推进中 |
| 阿布扎比—迪拜高铁一期 | Etihad Rail | 150 公里、5 座车站，设计时速 350 公里；估值约 65 亿至 80 亿美元以上（各来源不一） | 阿布扎比段：NPC、Trojan Tunnelling、Kalyon、中建；迪拜段：L&T、中国港湾、Wade Adams；顾问 Sener、Ineco | 在建 2026 年 2 月 5 日授标，2030 年运营 |
| 轻轨 4 号线（ADT4）一期 | 阿布扎比交通公司 | 19 公里、23 座车站、25 列有轨电车 | 施工总包未定 | 资格预审 项目管理咨询 11 月 9 日截止；2027 年开工，2030 年运营 |
| CSP 阿布扎比码头二期 | 中远海运港口（哈利法港特许经营） | 股东贷款 1.339 亿美元 + 中远（香港）增资约 1411 万美元（持股 40%） | 施工承包商未见公开 | 融资安排 2026 年 6 月宣布；二期规模未见公开 |
七、政府项目的共性规律
7.1 承包商国别与分工
中国
油气地面工程（CPECC、惠生工程）、燃机电站（中国能建）、光储（中国电建）、高铁（中建、中国港湾），以及几乎全部光伏与储能设备。
欧洲
油气 EPC 高端（Tecnimont、赛培姆、Technip Energies）、海水淡化（Acciona）、PPP 学校（Besix）。
本地
NMDC、NPC、Trojan、Kent、Western Bainoona 等，ICV 分数高，在高铁、住房、油气中常为牵头方。
印度、土耳其、埃及
L&T（光储、高铁）、Kalyon（高铁）、Orascom（电站）。
日韩
住友商事、日挥、韩国西部发电，以开发商或 LNG 工艺承包商身份进入。
7.2 “业主—开发商—总包”两级发包
- 电力水务：EWEC 定开发商，开发商定 EPC，EPC 再定设备供应商；
- 住房：ADHA/ADPIC 委托开发商，开发商定总包；
- 油气：ADNOC 直接发包，主包再授出分包。
中资要么直接成为 EPC（中国能建、中国电建已做到），要么进入 EPC 的供应链与分包名单；面向开发商的总包竞标门槛最高。
7.3 ICV 是贯穿所有体系的评分规则
ADNOC
技术合格者按 ICV 分数排序，无证书按零分；鲁韦斯 LNG 约 55% 价值留在本地。
Aldar
2025 年约 45% 合同额计入 ICV；2026 年一季度 17.8 亿迪拉姆计入 ICV。
Local+
ADNOC 把 70 家本地制造商推向 EPC 承包商的采购首选。
纯进口方案在商务评标中天然吃亏；在阿联酋设厂或与本地制造商合作，是长期参与的前提。
八、可切入度评估
| 项目 | 切入方式 | 推荐度 | 理由 |
|---|---|---|---|
| 惠生工程 RGD 二期 | 钢结构、管道预制、电气仪表、营地供货与分包 | 高 | 中资 EPC 刚授标，采购与分包正在展开 |
| 中国能建塔维拉 C | 土建、钢结构、BOP 系统分包与供货 | 高 | 工期 32 个月，2026 年下半年起进入施工高峰 |
| 中国电建光储项目 | 光伏支架、电缆、箱变、储能集成、土建分包 | 高 | NTP+21 个月，2027 年投运，供货窗口集中在 2026–2027 年 |
| CPECC 东南油田 | 集输管线、井口接入、数字化分包 | 中高 | 7 月起已授出分包，需尽快进入名单 |
| PPP 道路与水利包 | 联合体成员或专业分包 | 中高 | 规模大、2026–2027 年上市，需本地牵头方 |
| 阿布扎比—迪拜高铁 | 向中建、中国港湾所在联合体供应材料与专业分包 | 中 | 联合体由本地或印度企业牵头，中资非主导 |
| ADNOC 待授标项目 | 跟踪乌姆沙伊夫、西—东 1 号、鲁迈萨与沙纳伊勒主包后进入二级分包 | 中 | 主包未定，ICV 要求高 |
| 国民住房与 Aldar 发包 | 门窗幕墙、机电、预制构件供货 | 中 | 开发商以本地承包商为主，需进入其供应商名录 |
| 轻轨 4 号线 | 跟踪施工总包招标 | 观察 | 目前只到项目管理咨询资格预审 |
| 迪士尼乐园、两座海水淡化厂 | 早期跟踪 | 观察 | 总包或开发商未定 |
| 独立总包竞标住房与公建 | 不建议 | 低 | 缺少分级、ICV 与本地业绩，价格竞争激烈 |
九、跟进清单
| 序号 | 事项 | 对接方 |
|---|---|---|
| 1 | 惠生工程 RGD 二期采购计划与分包包划分 | 惠生工程阿布扎比项目部 |
| 2 | 中国能建塔维拉 C 分包与供货计划 | 中国能建项目执行主体、TAQA |
| 3 | 中国电建光储项目剩余采购包与分包 | 中国电建阿布扎比分公司、华东院 |
| 4 | CPECC 东南油田剩余分包包 | CPECC 阿布扎比分公司 |
| 5 | PPP 管线首批上市项目名单与资格要求 | ADIO、ADPIC |
| 6 | Aldar、Modon 承包商与供应商名录准入条件 | Aldar、Modon 采购部门 |
| 7 | ADNOC 供应商注册与 ICV 证书办理路径 | ADNOC 采购部门、认证机构 |
| 8 | 轻轨 4 号线施工总包招标时间 | 阿布扎比交通公司 |